英雄联盟的下注网站【证券之星编者按】17日从工信部获悉，日前我国首辆米轨柴油动车组出口阿根廷。米轨柴油动车组由2列、1拖、3列组成，共27列、81列，最高运行时速100公里。内燃机车制造商是中国北车。 （股市有风险，投资需谨慎，文中提及的股票仅供参考，不做交易建议。）

我国首台米轨柴油动车组出口阿根廷

据了解中国南车北车合并对铁路股的影响，这是我国国产柴油动车组首次出口阿根廷，也是中国企业在南美柴油动车组市场的最大订单。

英雄联盟的下注网站内燃机车的制造商是中国北车。 （中国证券网）

中国南车：合力驶向世界

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研究院：国泰君安证券分析师：黄坤、吕娟、王浩 撰写日期：2015-04-09

投资亮点：

英雄联盟的下注网站首次报道，给予增持评级。预计公司2015-2017年EPS0.52、0.76、1.00元，增长率36%中国南车北车合并对铁路股的影响， 45%、32%，复合增长率为38%。参考铁路装备行业四家可比上市公司估值水平，考虑公司未来高铁自主性的不断提升和海外市场拓展空间，公司发展前景良好。我们给出2015年可比公司平均PE的49倍，对应估值25.5元。

随着中央“一带一路”政策的实施，高铁出口将大幅增长。 “一带一路”沿线90%为发展中国家，需要基础设施投资带动经济；政策将重点投资交通基础设施项目建设，加快铁路建设和高铁出口。世界各国中长期高铁规划长度为6万公里，中国可竞标里程为2.3万公里。主要集中在东南亚、南美等欠发达地区，以及俄罗斯的高山地区。质量、核心技术、运营经验具有绝对的桥接优势，联合投标经验丰富，中标率高。

“十三五”期间，国内铁路投资将保持高位，城际铁路投资将增加。 2015年，国内铁路投资保持在8000亿元以上，仍处于历史高位。 2015年新增高铁5151公里，其中城际线3124公里，占比60.6%。同时，“京津冀”协同发展规划、“长江经济带”等区域经济热点将助力城际铁路建设。

英雄联盟的下注网站随着高铁线路的新开通，动车组的数量不断增加。 2014年，我国动车组开行达到1709列标准列。我们预计2015年将开通5151公里高铁线路，2015年动车组预留数量将达到2164列标准。

催化剂：“一带一路”政策和“亚投行”投资提振，海外市场取得重大突破。

风险提示：市场垄断风险；激烈的竞争风险；海外市场扩张缓慢。

北车：业绩保持高速增长，海外订单大幅增长

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研究机构：中银国际证券分析师：张俊平、杨少辉、闵林佳撰稿日期：2015-04-08

2014年公司实现营业收入1,042.90亿元，同比增长7.25%；实现归属于母公司股东的净利润54.92亿元，同比增长33.03%，符合预期。全年，由于动车组交付量快速增长，自营占比提升，公司毛利率提升1.23个百分点至18.86 %。国内铁路投资保持高位，行业基本向好，海外市场的不断开拓将打开行业估值天花板。我们预计2015-2017年每股收益分别为0.55元和0.72元，0.88元，考虑到即将合并，给予A股40倍2015年市盈率比率，目标价22.13元，给予H股20倍2015年市盈率，目标价14.01港元，维持A股和H股买入评级。

支持评级的要点

动车组业务带动业绩快速提升。全年公司动车组产品增长51.6%，轨道交通业务收入同比增长14.2%，毛利率提升8个百分点达到21.9%，引领业绩快速增长。

高基数影响第四季度业绩增长放缓。分季度看，四季度公司营收401.24亿，同比增长3.39%，净利润15. 34亿元，同比下降11.76%，毛利率17.8%，同比下降1.05个百分点年。主要是因为2013年四季度是动车组集中交付的高峰期，基数较大。

海外签约显着增加。 2014年，国内轨道交通业务新签合同数稳步增长，全年新签合同额1498亿元，同比增长14.7%；截至 2014 年 12 月末，未偿合同金额为 1096 亿元。同时，由于波士顿地铁、南非机车等项目的贡献，海外业务快速增长，年出口合同额29.94亿美元，增长73%与上一年相比。

合并在即，利剑直指海外市场。目前，南北汽车的合并正在有序推进。合并后，将在关键零部件国产化、新产品研发等方面形成合力。随着中国政府“一带一路”战略的推进，中国轨道交通装备企业的国际影响力正在逐步提升。合并后，新公司将能够协调海外资源，共享销售网络，统一品牌形象，提升在海外市场的影响力，逐步提升市场份额，打开估值天花板。

评级面临的主要风险

出口业务不及预期。

估值

国内铁路投资保持高位，行业基本面向好，海外市场的不断发展将打开行业估值天花板。我们预计2015-2017年每股收益0.55元，0.72元，0.88元，考虑合并在即，给予A股2015年40倍市盈率，目标价22.13元，给予H股2015年市盈率20倍，目标价14.01港元，维持A股和H股买入评级。

永贵电气：深耕连接器市场，看好轨道件

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研究机构：中银国际证券分析师：张俊平、杨少辉、闵林佳撰稿日期：2015-03-26

公司是国内轨道交通连接器行业的佼佼者。受益于动车组连接器国产化进程，轨道交通连接器业务将保持高速增长。公司以此为支点，布局纵横结构，深耕连接器市场，垂直发展新能源汽车、通信、军工连接器等增长点；在轨道交通零部件领域，横向布局减震器、传感器等未来增长点。

公司目前新产品、新业务实现梯次增长，未来将继续引领公司业绩增长。

我们预计公司2015-2017年每股收益分别为1.04元、1.40元和1.89元，2015年市盈率为55倍次，目标价57.26元，首次给予买入评级。

完成一纵一横框架，为公司发展奠定基础。公司以轨道交通连接器业务为起点，在保持原有业务高速增长的同时，逐步完成纵横框架布局。一垂直是指深耕连接器市场，开发动车组连接器、新能源汽车连接器、通信连接器、军用连接器等产品。一横是指轨道交通领域的连接器、减震器、传感器等部件的布局。纵向和横向框架为公司的发展奠定了基础。

公司产品阶梯清晰，接力增长。受益于动车组连接器国产化和城轨车辆交付高峰期到来，公司轨道交通连接器业务保持较高增速。同时，在新能源汽车产业逐渐成熟的背景下，公司新能源汽车连接器业务迎来爆发期。通讯连接器等业务已基本成熟，在公司带动下将快速成长。军用连接器、避震器等产品也会经过一段时间的培育，继续增​​长。

此次收购不会改变长期发展方向。公司近期非公开发行收购北京博德被拒绝，但公司发展框架已经完成中国南车北车合并对铁路股的影响中国南车北车合并对铁路股的影响，未来将继续在横向和纵向框架下寻找扩张机会。

动车组本地化进程延迟。

新能源汽车产业发展不及预期。

扩展收购公司的整合不如预期。

公司新产品、新业务实现梯次布局，未来将继续引领公司业绩增长。

博神工具：稳步推进高端金刚石工具和高铁刹车片产业化，成长路径更加清晰

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研究院：东兴证券分析师：张磊撰写日期：2015-01-15

结论：

公司传统主业从谷底回升，高端产品开发及海外市场布局良好，高铁刹车片通过台架试验很有把握，可期16年实现产业化中国南车北车合并对铁路股的影响，贡献了公司极大的业绩弹性。除高铁刹车片外，公司有望打造高铁零部件平台，进一步开拓增长空间。我们小幅上调公司2015-2016年盈利预测，预计2014-2016年每股收益为0.14元、0.22元、0.72元，对应动态市盈率分别为113倍、70倍、21倍。虽然目前PE比较高，但高铁刹车片产业化后，仅刹车片业务的合理市值就将超过60亿。除了传统业务，整体合理市值应该在75亿以上，还有翻倍的空间。从战略层面来看，公司正在发生一些深刻的变化。业务结构和组织控制体系正在发生变化。行业未来的增长空间和路径更加清晰。我们已将公司的投资评级上调至“强烈推荐”。

风险警告：

高铁刹车片产业化进展不及预期的风险

烽火通信：发行股份购买资产进展顺利，加强信息安全，开辟新的增长空间

信标通信 600498

研究机构：长江证券分析师：胡璐撰稿日期：2015-04-08

活动说明

英雄联盟的下注网站2015年4月4日，烽火发布公告称，公司收到中国证监会通知，经中国证监会2015年4月3日召开的2015年第25次工作会议审议上市公司并购重组事项审查委员会。 ，公司发行股份支付现金购买资产募集配套资金的发行获无条件批准。公司股票将于2015年4月7日复牌。